Hushållens konsumtion på väg att sätta fart

En jämförelse med tidigare kriser talar för en snar vändning

• Hushållens konsumtion utvecklades svagt första halvåret 2025 trots stark ökning av reala kassainkomster.
• Det kan förklaras av lågt konsumentförtroende och varaktigt högre räntor.
• Om konsumentförtroendet normaliseras bör konsumtionen kunna öka ganska snabbt 2026.

Hushållens konsumtion på väg att sätta fart - augusti 2025  (pdf)

Räntebladet – juni 2025

• Riksbankssänkning förra veckan och mer i höst ger lägre rörliga bolåneräntor i år.
• Viss uppgång i obligationsräntor framöver, drivet av ökade försvarssatsningar.

Räntebladet – juni 2025 (pdf)

En djupdykning i detaljhandelsstatistiken

Oväntat svag i maj, men viss rekyl att vänta

• SCB:s statistik visar på snabb och bred nedgång i detaljhandeln i maj, men det är troligen delvis en följd av tillfälliga faktorer. Detaljhandeln är bara en del av hushållens totala konsumtion och andra indikatorer är minst lika viktiga för tolkningen av konjunkturen.
• Om månadsdata för hushållens konsumtion, näringslivets produktion samt BNP för maj och juni utvecklas svagt kan det få Riksbanken att sänka styrräntan redan i augusti men vårt huvudscenario är att data kommer in lite starkare och att Riksbanken väntar med att sänka styrräntan till i september.

En djupdykning i detaljhandelsstatistiken juli 2025 (pdf)

Sämst eller bäst i klassen? En jämförelse av svensk och europeisk arbetsmarknad

• Hög arbetslöshet och hög sysselsättningsgrad på svensk arbetsmarknad.
• Skillnader i deltagande på arbetsmarknaden mellan länder en stor del av förklaringen.
• Konjunkturella skillnader framhävs av redan befintliga strukturella skillnader.

Sämst eller bäst i klassen? En jämförelse av svensk och europeisk arbetsmarknad - 1 juli 2025 (pdf)

Företagens kompetensbehov: Så stärker vi arbetsmarknaden

I rapporten kartlägger vi företagens kompetensförsörjningsbehov och åtgärder för att stärka morgondagens arbetsmarknad och svensk konkurrenskraft.

Arbetsmarknadsrapport juni 2025 (pdf)

Räntebladet – maj 2025

• Lägre rörliga bolåneräntor i år.
• Viss uppgång i obligationsräntor framöver, drivet av ökade försvarssatsningar.

Räntebladet – maj 2025 (pdf)

Räntebladet – april 2025

• Ny Riksbanksprognos – sänker styrräntan till 2,0 procent i augusti.
• Turbulenta marknader, vi reviderar ned ränteprognoserna.

Räntebladet april 2025 (pdf)

Räntebladet - mars 2025 (uppdatering)

Mot bakgrund av den senaste veckans stora rörelser på räntemarknaderna och vår nya prognos på Riksbanken har vi uppdaterat Räntebladet i mars.

• Ny spelplan i Europa, vi reviderar upp ränteprognoserna.
• Inga fler sänkningar från Riksbanken vilket innebär att botten också är nådd för boräntor.

Räntebladet mars – 2025 (pdf)

Räntebladet – februari 2025

• Vi räknar med en sänkning till från Riksbanken i mars, men osäkerheten är stor och vi kan redan ha nått räntebotten. Långräntor väntas stiga något från nuvarande nivåer.
• Prognosen på de rörliga bolåneräntorna revideras upp jämfört föregående prognos.

• Vi reviderade vår vy på Riksbanken i Swedbank Economic Outlook från 28 januari och räknar nu med en sista sänkning till 2,0 procent i mars. I vår tidigare prognos räknade vi med att styrräntan sjönk till 1,75 procent i sommar. Orsaken till revideringen är att det nu finns tecken på att konjunkturläget, som är i fokus för penningpolitiken, utvecklas något bättre. Ett exempel på detta är den starka försäljningen inom detaljhandeln i december. Vår bedömning är dock att en mer tydlig återhämtning dröjer till sommaren, men skulle ekonomin överraska positivt under den närmsta tiden kan sänkningen utebli.
• Prognosen på den rörliga bolåneräntan revideras upp i linje med styrränteprognosen. Det innebär att de rörliga bolåneräntorna sjunker till drygt 3 procent under första kvartalet och ligger still därefter. Liksom tidigare förväntas de bundna bolåneräntorna stiga något till följd av de högre obligationsräntorna. Prognoserna avser faktiska genomsnittsräntor på marknaden (ej endast Swedbanks).
• Efter den tydliga uppgången i långräntor under hösten och mot slutet av fjolåret, har obligations-räntor i både Sverige och omvärlden sjunkit tillbaka något de senaste veckorna. Vår prognos är dock att långräntorna stiger något från nuvarande nivåer. Ränteutvecklingen drivs av USA som i närtid förväntas visa på en fortsatt stark ekonomi, vilket bedöms lyfta amerikanska obligationsräntor på längre löptider och smitta av sig på räntor även i Europa. Därtill bidrar även att den amerikanska centralbanken Fed behåller styrräntorna oförändrade till efter sommaren.

Räntebladet februari – 2025 (pdf)

Räntebladet – januari 2025

• Långräntor i Sverige och omvärlden har stigit under den senaste månaden. Vår prognos är att långräntorna endast stiger marginellt ytterligare från nuvarande nivåer.
• Vi räknar fortsatt med tre räntesänkningar från Riksbanken under 2025, vilket pressar ned räntor med kortare löptider, inklusive den rörliga bolåneräntan, ytterligare.

• Svenska långräntor har stigit sedan början av december, vilket är drivet av omvärlden. I USA har en fortsatt stark ekonomisk utveckling, tillsammans med ihållande inflation, bidragit till att förväntningarna på kommande sänkningar från Fed har minskat. Detta har också lyft amerikanska obligationsräntor på längre löptider och smittat av sig på stigande räntor även i Europa. Därtill har oro kring statsfinanserna spätt på ränteuppgången ytterligare i vissa länder, däribland Frankrike och Storbritannien. Vår prognos är att långräntorna endast stiger marginellt ytterligare från nuvarande nivåer. Oro kring statsfinanserna lär förvisso säkert bestå men samtidigt bedömer vi att marknaden nu har prisat in för få sänkningar från både Fed och Riksbanken.
• Vi räknar fortsatt med att Riksbanken sänker räntan på kommande möten och att styrräntan landar på 1,75 procent till sommaren. Riksbanken signalerade i december endast en sänkning till under första halvåret i år men vi bedömer att de är för optimistiska kring konjunkturläget och att de därför kommer att gå fram med fler sänkningar. I fokus för penningpolitiken är det svaga konjunkturläget, i synnerhet den hittills svaga hushållskonsumtionen. Mer detaljer kring vår makrovy finns i Swedbank Economic Outlook från 12 november. (Ny prognos släpps den 28/1)
• Våra prognoser på bolåneräntor är oförändrad jämfört med föregående prognos, vilket innebär att den rörliga bolåneräntan beräknas sjunka till 2,85 procent i juni 2025 för att därefter ligga still. De bundna bolåneräntorna förväntas stiga något på sikt till följd av de högre obligationsräntorna. Prognoserna avser faktiska genomsnittsräntor på marknaden (ej endast Swedbanks).

Räntebladet – januari 2025 (pdf)

Card transaction data from Swedbank Pay

Short-lived impact from food boycott

• Sales in larger grocery stores dipped during the boycott week, but the trend reversed already the following week
• Looking at the past two weeks combined, food sales were down compared to a year ago, likely due in part to the effects of the boycott

Consumer Spending Observer Sweden - 1 april 2025 (in english, pdf)